La Superintendencia del Mercado de Valores (SIMV) permitirá a empresas que quieran participar con algún instrumento reservarse “información estratégica” que no pueda ser revelada por un asunto de mera competencia con otras compañías.
La decisión está planteada en uno de los reglamentos que se elaboran dentro de la nueva legislación 249-17. Así lo reveló el superintendente Gabriel Castro en un encuentro con periodistas y líderes de opinión. Sin embargo, dijo, la información a no revelar sólo podrá ser omitida con el consentimiento del órgano regulador.
Esta posibilidad se presenta en un contexto en que antes se tardaba alrededor de 30 días la aprobación de una emisión, pero que ahora sólo se toma diez días. Además, dijo, se planteó el silencio positivo administrativo en la ley, que consiste en que si la SIMV no se pronuncia en 30 días, entonces queda automáticamente aprobada la emisión.
El funcionario informó que también están en el proceso de revisión de los prospectos de emisión. Explicó que esos documentos son muy extensos, por lo que también se analiza la posibilidad de reducirlos a fin de que el costo para el mercado sea lo más reducido posible. Además, indicó, ahorra tiempo al órgano regulador porque hay una serie de informaciones que aparece que no le interesa al inversionista.
A su entender, las leyes del mercado de valores en todo el mundo se fortalecieron a raíz de la crisis financiera de 2008 y República Dominicana era uno de 14 países que no habían modificado su legislación, por lo que desde 2012, con su llegada a la entidad, se comenzó a trabajar en esa tarea. “Tuvimos el apoyo del presidente Danilo Medina y del Congreso para que la nueva legislación fuera aprobada en diciembre de 2017, la cual contempla 17 reglamentos, de los cuales ya hemos aprobado los 10 fundamentales que concentran la estructura básica del mercado”, explicó.
Nueva ley
El superintendente del Mercado de Valores resaltó las oportunidades que la nueva legislación y los reglamentos brindan a los pequeños inversionistas dentro del mercado de valores. Dijo que por primera vez se incluye a las Pymes en este sector financiero, lo que a su entender significó un paso de avance en el país.
Castro calificó como de última generación la nueva Ley 249-17 del Mercado de Valores, en la cual participaron organismos internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial (BM) y otras entidades.
Para el próximo año habrá otras empresas que se decidirán por la emisión de renta fija en similares características que hizo Pasteurizadora Rica. “Como ustedes pueden ver, las empresas tradicionales ya se están interesando en el mercado. Si hubiese habido un mercado como el que tenemos hoy quizá empresas que son íconos del país, como son los casos de Brugal, Cervecería Nacional Dominicana y otras no se hubieran vendido a inversores internacionales”, dijo.
Indicó que los fondos de pensiones necesitan instrumentos donde invertir y esa necesidad sólo puede ser suplida por
el mercado de valores. A su entender, en la medida que más empresas emitan, habrá mayores posibilidades de que estos recursos sean invertidos. “Hemos sido partícipes de lo que hemos llamado el círculo virtuoso. Los fondos de pensiones deben invertirse en el sector privado en la generación de riquezas y así también se diversifica el riesgo, genera mayor rentabilidad, pero además más aportantes al sistema”, aseguró Castro.
El superintendente del Mercado de Valores también entiende que en este sector está el mejor mecanismo para aterrizar los proyectos de alianzas público privadas, ya que en el país hay muchas por hacer en términos de infraestructura.
Refirió que los años 80 los países de América Latina invertían el 3.2% del producto interno bruto (PIB) en infraestructura y los asiáticos el 2.6%, pero hoy éstos últimos invierten el 6% y los latinoamericanos sólo el 2.5%, mientras que República Dominicana apenas el 2.4%. “Sin infraestructura no hay desarrollo”, expresó.
Respecto a este año, estimó que el mercado de valores de República Dominicana espera terminar con un monto transado de US$65,000 millones, equivalentes a una participación cercana al 80% PIB del país, “lo que quiere decir que hay ahorro y disponibilidad”.
Castro destacó el crecimiento de 401.8% que ha alcanzado el mercado de valores al pasar de un monto liquidado general de US$10,000 millones en 2012 a US$$52,200 millones en 2018. En 2018, la participación en el PIB era de un 64% y se está estimando que cerrará 2019 en un 80%, dijo.
Como otro dato importante, Castro reveló que había en custodia valores a través de una empresa que se dedica a hacer los pagos en el mercado y se conoce como Cevaldom, por US$7,670 millones y ya en 2018 estaban en US$21,139 millones.
A octubre de este año pasaba de US$23,000 millones, tras explicar que esos son números respetables y que no hay en la región, ni en Sudamérica ni en Centroamérica un mercado que tenga un crecimiento similar que República Dominicana puede exhibir.
Respecto al proceso de venta de acciones de Punta Catalina, el superintendente dijo que no tiene información al respecto. Sin embargo, consideró correcta la formación de la empresa para tener la posibilidad de que emita en el mercado. “Soy partidario de que si se van a vender esas acciones se hagan a través del mercado de valores, ya que es el mercado el que le da el valor”, afirmó el superintendente.
La SIMV sometió a consulta pública abreviada el proyecto que contiene los lineamientos para la emisión de valores de oferta pública sostenibles, verdes y sociales en el mercado de Valores de República Dominicana. El proceso estuvo abierto entre el 11 y 20 de noviembre de 2019.
Política monetaria
El mercado de valores tiene como ventaja que ofrece mayores tasas de rendimiento cuando se compara con el sistema financiero tradicional. En estos momentos en que la tasa de política monetaria (TPM) está en 4.50%, que sirve de referencia al sistema, los rendimientos están sobre el 12% en algunos casos.
En su reunión de política monetaria de noviembre de 2019, el Banco Central (BC) decidió mantener su tasa de interés de política monetaria en 4.50 % anual. La decisión, según las autoridades, se basa en el análisis detallado del balance de riesgos respecto a los pronósticos de inflación, incluyendo indicadores macroeconómicos internacionales y domésticos, las expectativas del mercado y las proyecciones de mediano plazo.
La inflación mensual de octubre fue de 0.67 %, mientras que la inflación acumulada en los primeros diez meses del año se situó en 3.06 %. Por otro lado, la inflación interanual, es decir, de octubre de 2018 a octubre de 2019, se ubicó en 2.48%.
