Es importante entender la correlación entre las 5 principales clases de activos que en la actualidad están afectando a los mercados mundiales.
Entre los principales activos que tienen un impacto directo en la actividad comercial a nivel internacional están: el oro, el dólar estadounidense, el petróleo, la renta fija y la renta variable. Veamos en los siguientes párrafos cómo se relacionan entre sí de manera de tener una idea grosso modo sobre la dirección en la que se dirige la economía global y local.
El desempeño de los commodities, divisas, y los mercados financieros están estrechamente vinculados de una forma u otra. El oro llegó a sobrepasar los US$2,000 por primera vez desde el 2011 debido a su rol como activo refugio. Además, la caída en torno al 10% del Índice Dólar (DXY) desde su punto más alto en marzo, también ha generado un efecto alcista tanto en el precio del oro como de otras materias primas y metales preciosos.
En tiempos normales, un dólar más barato incidiría de forma positiva en el precio del petróleo. La correlación entre el oro negro y el billete verde no necesariamente aplica en estos tiempos de incertidumbre. El precio del petróleo no ha subido a niveles prepandemia por la caída mundial en la demanda.
La inflación es un arma de doble filo para los commodities, es decir, los bajos niveles de inflación a nivel mundial beneficia a países importadores de materias primas.
Por otro lado, los exportadores o vendedores de commodities ganan menos dinero. Los entornos de bajos tipos de interés típicamente son favorables para los mercados bursátiles, pero no necesariamente es el caso ahora, ya que la pandemia ha mermado los ingresos de las grandes empresas que cotizan en las bolsas de valores a nivel internacional.
Los bajos niveles de inflación y de tipos de interés afectan de forma negativa a personas físicas, sobre todo a pensionados que viven de ingresos pasivos recurrentes. En otro orden, un dólar débil debido a tipos reducidos, impulsa el precio de los bonos, lo que genera ganancias para traders y fondos de inversion que invierten en títulos de deuda.
De momento, la correlación actual entre estos cinco activos favorece a la economía dominicana.
