[dropcap]E[/dropcap]l 20.4% de los ingresos financieros, que incluyen intereses por créditos, de las entidades de intermediación corresponden a inversiones en títulos del mercado de valores, al alcanzar RD$18,037 millones de los RD$88,031 millones entre enero y julio de este año.

Esos RD$18,037 millones representan el 17% de los ingresos totales al agregar los flujos operacionales provenientes de comisiones y otros servicios, que alcanzaron los RD$108,538 millones.

Los ingresos operaciones alcanzaron los RD$20,507 millones hasta julio de este año, ligeramente superiores a los percibidos por los títulos valores.

En el caso de los bancos, los ingresos financieros hasta julio de este año fueron de RD$73,893 millones, mientras que las inversiones generaron RD$15,007 millones, equivalentes a un 20%.

En relación con los ingresos totales, que alcanzaron los RD$92,354 millones hasta julio, las inversiones representaron el 16%.

Las asociaciones de ahorros y préstamos han ingresado hasta julio RD$10,068 millones por la vía financiera, de los cuales RD$2,827 provienen de títulos valores, para un 28% de los ingresos financieros.

Cuando se agregan los RD$1,295 millones percibidos por la vía operacional, la proporción de los ingresos por valores se reduce a 25% en relación con un total de ingresos de RD$11,364 millones.

Ingresos por títulos valores en 2015

En 2015, los resultados fueron similares a lo que va de este año. Los ingresos de todas las entidades del sistema por valores fueron RD$28,595 millones, que representaron el 21% de los RD$136,132 millones ingresados por la vía financiera de parte de los bancos múltiples, asociaciones de ahorros y préstamos y bancos de ahorro y crédito.

En comparación con los ingresos totales, los RD$28,595 millones de 2015 representaron el 16% del total de ingresos, que fue de RD$169,538 millones.

El año pasado, los bancos múltiples percibieron RD$113,859 millones, de los cuales RD$23,184 millones provinieron de los títulos valores para un 20%. Cuando se suman los ingresos financieros con los RD$29,675 millones operacionales, la proporción de los ingresos por valores se reduce a 16%.

Las asociaciones de ahorros y préstamos recibieron el año pasado RD$16,356 millones, de los cuales RD$5,208 tuvieron su origen en títulos valores, equivalentes a 32% de los ingresos por vía financiera.

En relación con los ingresos totales (cuando se agregan los RD$2,024 millones operacionales), representaron el 28%. A pesar de la tendencia de alto crecimiento de la intermediación financiera reportada por el Banco Central (BC), las ganancias del sistema financiero dominicano se han mantenido prácticamente invariable durante los primeros meses de este año.

En su Informe de la Economía Dominicana Enero-Marzo 2016, el BC reportó una tasa de crecimiento de 11.2% del renglón Intermediación Financiera, Seguros y Actividades Conexas, mientras que el crecimiento de las ganancias de los bancos, asociaciones de ahorros y préstamos y bancos de ahorro y crédito fue de RD$51.98 millones al pasar de RD$6,057.59 a RD$6,109.57 millones en igual período, equivalente al 0.85%.

Entre enero y mayo de este año las ganancias crecieron 0.8%, solo 71.3 millones adicionales a igual período del año pasado, pasando de RD$12,898.77 millones en 2015 a RD$12,970.08 millones en 2016.

Ese bajo crecimiento de las ganancias es congruente con el comportamiento del Impuesto Sobre la Renta del sector, ya que el Estado redujo sus ingresos por esta esta vía en 0.4%, al devengar RD$2,612.41 millones en los primeros cinco meses de 2015 y RD$2,599.96 millones en el mismo lapso de 2016, una diferencia absoluta de RD$12.4 millones.

Los beneficios netos del negocio financiero (al menos el formal) han dado un frenazo al patrón de crecimiento continuo que seguía desde 2013. Ese año creció un 24.2%, en 2014 un 16.05% y en 2015 un 15.22%.